上市公司分红机制逐步成为常态化监管的一部分，并形成倒逼式问询模式，深究经营动态。据证券时报·e公司记者统计，上周(2月5日至9日)，两市交易所和上市公司分别发出和披露合计28封各类监管问询，环比前一周有所增加，其中合力督促“铁公鸡”现金分红成为新亮点。

上市公司多年不分红或少分红的“铁公鸡”，从2017年就“高调”纳入监管视野。2月5日，上交所召开了“上市公司现金分红专项说明会”，将现金分红问题全面置于聚光灯下。另外，上交所向辅仁药业(16.850,0.04,0.24%)、浪莎股份(20.000,0.53,2.72%)、金杯汽车(5.480,0.36,7.03%)，以及8家具备分红条件但不分红或分红较少的公司发出了监管工作函。

另外，中证中小投资者服务中心相关负责人表示，上市公司在经营业绩不佳、未达到分红条件或存在正当理由时可以不进行现金分红，但坚决反对那些具备现金分红条件、也无任何正当理由而不进行现金分红的上市公司。

总体来看，相关监管工作函主要关注四方面问题，包括要求相关上市公司董事会分析公司经营状况，向投资者详细说明长期不能实施现金分红的原因，以及改善经营的措施，追问现金分红安排，督促控股股东支持表态。

目前，前述三家均已回复未分红原因以及后续分红计划，其中辅仁药业、浪莎股份明确预计2017年业绩将具备分红条件。

辅仁药业表示，公司流动负债超过流通资产1.65亿元，主要控股子公司停业，经营困难，此前不具备分红条件。去年上市公司收购开药集团，主营业务拓展到综合性医药业务，规模优势将逐步显现。据预测，去年净利润将同比增加最高达20倍达3.6亿元，因此已具备了现金分红的条件。

作为控股股东，辅仁集团表示将无息借入公司资金以偿还银行逾期借款，减轻财务负担，并向上市公司置入印染设备，以增加其收益。另据最新公告显示，辅仁集团拟半年内通过自有资金增持不低于1 亿元，累计增持比例不超过2%。

浪莎股份则列举了近十年来经营情况，除2015年度因去库存和计提减值准备，年度实现合并报表净利润亏损2068.31万元外，2007到2016年年度每年均实现盈利。预计去年年度经营成果经审计后，达到现金分红能力。最终方案需根据2017年年度审计结果确定。

金杯汽车表示，投资损失和轻卡业务经营困境造成了公司财务报表、现金流和净利润均呈现困难的局面，未分配利润负值逐年上升，当前着手剥离金杯车辆公司的重大资产重组，调整主营业务，发展汽车服务相关业务，以提高经营业绩，早日实现对投资者的现金分红。

1月，金杯汽车预计去年业绩盈利1亿元，扣除非经常性损益事项后，公司预计亏损5.84亿元。

据统计，包括前述三家公司， A股2017年之前上市的公司中仍有32家从未进行过分红，其中山东路桥(6.370,0.12,1.92%)、中国天楹(6.720,0.00,0.00%)、英特集团(20.000,0.98,5.15%)、闻泰科技(25.780,1.41,5.79%)、中核钛白(5.270,0.08,1.54%)连续三年未分配利润均为正值。

除了现金分红，交易所对上市公司“送转”也加大了问询力度，倒逼式追问上市公司利润分配方式合理性以及经营情况。

以江南高纤(4.650,0.30,6.90%)为例，去年年报公布拟每10股转增5股派发现金红利1.50 元(含税)，交易所发函问询，要求上市公司结合近三年净利润情况，说明利润因素是否消除，以及2018年度经营资金安排情况和披露窗口期高管增减持情况。一次回函中，上市公司介绍了2015年度业绩变动主要受投资小贷公司收益影响，由此交易所发函追问，要求公司结合最近三年参股小贷公司的经营情况，说明未来参股小贷公司对上市公司业绩的负面影响是否实际消除。

江南高纤分别介绍两家小贷公司情况，其中永隆小贷长期股权投资余额为2366.17 万元，后续如果发生亏损，对净利润影响程度也是如上金额。目前近三年该小贷公司期末贷款和垫款总额逐年减少，且2017年末逾期贷款也环比减少。

另外，江南高纤最近三年主营业务毛利的复合增长率为2.18%，且本次转增方案后，每股收益将调整为0.06 元/股，上市公司表示，主营业务的持续盈利水平还有待提高。

关键词： 常态 分红 上市公司